市場跌後回穩澳洲按揭利率蠢蠢欲動？

澳洲樓房按揭利率最終會被美國i長債盈利收益率推高。 Source: NSW State of Environment CC BY ND 4.0

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3月9日周二，亞太區證券市場跌後喘定，除上證之外，普遍囘暖，原因與美股連升兩個交易日不無關係，那麽，歐美證券市場今晨的表現又如何？另外，最近美國長債盈利收益率不斷被扯高，澳洲樓市受到追捧，市場開始辯論按揭利率是否會被相應扯高，宋慶勤邀請獨立經濟分析及分析師陳寳明博士分析箇中的情形。

納指反彈，市場偏好。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

經貿合作組織將2021及2022全球經濟展望由原先的 4.2%及3.7%上調至5.6%及4%；美國的經濟增長展望則從原本的3.2% 及3.5%，上調至6.5% 及4.0%；
納指周二跌2.2%，纍積跌幅10.6%，正式踏入調整格局，但周三卻明顯强力反彈；
上證連日纍積跌幅報9.98%，接近10%便踏入正式的調整格局;
中國2月份出口按年增155%， 1月及2月出口增長60.6%，比市場預期的40%升幅爲多；
德國一月份出口按月升1.4%，為連續9個月呈按月增長；
歐盟去年第4季國民生產總值按季跌0.7%，不過將去年國民生產總值負6.8%的跌幅上調至負6.6%；
日本經濟上一個季度升幅比第三季為差，但市場憧憬經濟復蘇在即，出現換馬行動;

本周一，基於連日美國長債盈利收益率的上調，導致納指昨日大跌2.2%，連日跌幅纍積至10.6%，正式跌入調整期，市場換馬行動持續，抛售科技股轉投傳統的舊經濟股。

但到了周二，市場又出現另一個換馬行動，納指表現竟然相當優異，領漲全球，反彈3.69%，實升464.66點，曾經有段時間上升至4.01%，試 494.76點的高位，之後升幅微微收窄，而道指則從288的升幅收窄至收市時僅僅的30點升幅，顯示資金轉投的情況頗爲明顯。

此外，最近困擾市場的美國長債盈利收益率比上日下跌0.0500厘，回調幅度3.13%，收1.5460厘，市場覺得可以接受，有助科技股回暖，但其實這只不過是一個相對性的問題，兩星期前長債盈利收益率最高報1.614厘，市場相當震蕩，之後輾轉回調至1.455厘，如今一浪接一浪的上調至1.5460, 其實比1.455，升幅已經有6.35%，換句話説長債帶來的震蕩并未消除，故此納指回升是否只是曇花一現，抑或重拾升浪，大家仍需密切留意。

至於亞洲市場方面，表現最佳的莫過於日經指數，錄得0.99%的升幅，最差的則要數上證綜指，連日回調，纍積跌幅9.98%，接近10% 便正式踏入調整的格局。

日經回升多少讓市場感到錯愕，原因是去年最後一個季度的經濟增長只報11.7%，比第三季的12.7%爲低；此外，一月份家庭消費跌幅報 6.1%，比市場預期的2.1%爲多，反映疫情對經濟復蘇的打擊。

然而投資者周二卻憧憬經濟復蘇步伐將會隨著外圍普遍做好而重臨，故此跟隨每股抛售高增值股，轉而投資傳統落後的費行業及地產股，讓日經取得一定的支持。

至於上證綜指情況不妙，市場分析一，外圍債息口上揚，對高增值股及科技股并無多大好處；市場同時擔心通脹會突然出現，導致人民銀行有可能會提早退市：二來，上周中國公佈的製造業經理人采購指數紛紛下滑，儘管仍然站穩在榮枯綫之上，但復蘇動力並不如前，讓市場有個出貨的機會，故此在過去14個交易日内，跌足10日。然而最新的出口數字再次説明中國的經濟復蘇動力不容置疑。

澳洲200隻成份股則具體表現受到美國道指及納指帶來的綜合性影響。資源礦務股及銀行股表現不俗，但fintech 即金融科技股則明顯跑輸大市，走勢仿如上證，早市表現凌厲，午市則像泄了氣的氣球，除除下滑。不過最後仍然錄得31.6點的進賬，升幅0.47%。已經對得起股民了。

基於今晨納指回升，那麽連日受壓的亞洲科技股是否會乘勢反彈，值得大家留意。