俄烏局勢持續轉惡 聯儲局加息步伐未遇障礙

Jerome Powell

聯儲局局長鮑威爾出席國會聽證會上講話。 Source: AAP

3月2日周三, 寰球證券市場繼續隨著俄烏戰爭出現繼續惡化,氣氛基本低迷; 此外美國聯儲局局長鮑威爾出席聽證會就美國經濟及加息問題接受議員的質詢, 究竟鮑威爾透露了多少玄機?宋慶勤邀請獨立經濟分析及商業投資顧問潘萬新分析聯儲局的加息動向。


Markets
聯儲局加息時間表公諸於世,市場表現穩定。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
要點:

  • 俄烏戰爭持續,市場氣氛,但能源及大商品價格上揚;
  • 美國聯儲局局長鮑威爾出席聽證會透露加息計劃未有受阻;
  • 聯儲局坦言會循序漸進每季加息25個點子;
隨著俄烏戰火越趨嚴峻,避險情緒繼續高漲,然而周三市場焦點放在美國聯儲局局長鮑威爾出席國會聽證會上的發言,就通脹的勢頭、美國的經濟復蘇動力以及加息的時間表等接受議員的質詢。

基本上鮑威爾仍然維持一貫穩健的作風,表示通脹持續,漲幅遠超過聯儲局可以容忍的2%,但美國經濟復蘇動力隨著 Omicron 病毒擴撒已過高峰,美國經濟前景比前樂觀,爲此緣故,壓抑通脹仍然是聯儲局的首要的工作目標,儘管俄烏衝突成爲聯儲局在考慮加息時多一份不明朗的變數,但重要的是加息步伐基本未有受阻,聯儲局明確表示會在三月的議息會議上加息25個點子,並預計將會在餘下一年每季循序漸進加息一次。 鮑威爾的言論可謂盡在預期之中,並無新意,而市場的反應亦變得相當正面。

不過俄烏戰火做成資源價格高漲、避險工具不斷受到追捧,油價飃升至7年來的高位、俄羅斯金融系統被逐出國際銀行結算系統,資金意欲撤出俄羅斯但苦無出路,於是帶來金融失序等問題,場面對的前景相當混亂,為聯儲局加息的步伐帶來多一層的障礙。

周三紐約及布蘭特期油今晨澳洲東部時間9時30分別報111.4 及 114.52美元一桶,升幅分別報7.73%及 9.10%,升幅凌厲,原因是俄國出口原油受到金融體制被逐後的影響下,市場擔心全球原油供應會出現短缺的憂慮所致。

現貨黃金價格今晨在澳洲東部時9時30分,則稍微回落0.67%,收1,930.80 美元一安士。現貨黃金跌原因與美國2年及10年期國債盈利收益率繼鮑威爾的講話後回升所致,因爲債息升即表示投資現貨黃金的機會成本相對上升。

波幅指數則稍微回落7.74%,收市報 30.74 點,市場解釋並非地緣政治風險因素減退,而是聯儲局加息步伐有序可援,舒緩部份市場原先恐懼儲備局會突然大幅拉升息口的情緒所致。

美國2年及10年期國債盈利收益率則見回升,分別報1.514厘 及 1.878 厘;升幅分別報16.02% 及 9.76 %。2年期國債盈利收益率升即表示市場對加息有多一點的預期;10年期國債盈利收益率回升即顯示市場避險情緒有所減退所致。

連串數字繼續顯示寰球金融體系的緊張情緒略有舒緩。

個別證券市場表現

美國

美國三大股指今晨大幅回升,道指取得1.79%的升幅、收33,891.35 點、標普500取得1.86%的升幅,收 4,486.54點;納指則取得 1.62%的升幅,收 13,752.02點。

聯儲局局長鮑威爾名將會出席美國參議院銀行委員會聽證會, 周五美國將會公佈非農就業數字,市場預期升幅將會比一月的467,000份少,對通脹的壓力有放緩的現象。澳洲

澳洲200隻成份股(ASX200)周三在震盪中收高,原因與俄烏危機惡化提振了資源礦務及能源價格所致, 當然上一季度的國民生產總值升幅勝過預期,讓市場的樂觀情緒抵消了歐洲的戰火。ASX 200 數周三收高0.28%,收 7,116.7點。

首先能源股指數大幅飆升 了4.9%,創下近兩年來的最高水平,原因與油價飆升至七年高位有關; 另外資源礦務業分類指數亦取得 3.4%; 與此同時,黃金行業分類指數則上升了 1.9%,提振了市場的投資情緒。

澳洲第四季國民生產總值由第三季的跌1.9%,强力反彈躍升至 3.4%, 超過市場預期的 3.0%增長, 更加重要的是帶動經濟增長的動力來自私營企業投資活動, 而非政府的供應開支所致。

上證及恆指

上證及恆指周三分別下挫了0.13%及 1.84%; 上證收3,484.19點, 恆指則收22,343.92點。 市場分析主要受到外圍市況的影響, 以及有跡象顯示部分外資開始流走的現象,導致市場承托力出現不濟所致。 當然美國聯儲局局長鮑威爾2即將出席國會聽證會就加息問題接受議員的質詢,也不無關係。

消息面方面,國家銀保監會負責人周三表示,西方制裁俄羅斯對中國的影響仍將有限。根據中國海關數據顯示,去年兩國貿易總額增長 35.9%,達到創紀錄的 1,469 億美元,其中俄羅斯出口至華的商品主要以石油、天然氣、煤炭及農產品爲主,對華貿易出現順差,而這個情況預計會繼續發展下去。另外,兩會即將開幕, 預期會有重大金融國策出台,市場爲此采取觀望態度。

日經

日經週三結束連升三日的局面,市場借俄羅斯被制裁後的負面影響開始向外輻射開去,導致投資者抛售風險較高的資產,轉而追逐避險投資工具, 譬如債券就是最明顯的例子。日經全日下跌 1.68%, 收 26,393.03。

後市

儘管聯儲局坦言加息會按循序漸進的方式鋪排開去,為市場釋懷, 但俄烏衝突依然成爲打擊市場復蘇的一大障礙,預計市場仍然會在缺乏明確方向的情況下, 跌跌撞撞的走下去。

在澳洲,所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。

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